股票跌破发行价（即破发）是金融市场中的重要现象，其影响涉及投资者、公司以及整个市场层面，具体表现如下：

一、对投资者的影响

直接经济损失

跌破发行价意味着投资者以高于市场价的价格购入股票，后续市场下跌导致资产缩水。例如，若发行价为10元，后续股价跌至8元，投资者每持有一股将亏损2元。

长期投资价值受质疑

若公司基本面未发生实质性变化，持续破发可能反映公司盈利能力不足、行业竞争加剧或管理问题，导致长期投资者重新评估其投资价值。

心理影响与连锁反应

破发可能引发投资者恐慌，导致更多抛售，形成负反馈机制，进一步压低股价。例如2016年中国石油上市后破发，与2008年金融危机存在关联。

二、对公司的影晌

融资能力受限

破发后公司再融资难度增加，发行价可能被迫下调，导致融资额减少，影响扩张计划。

并购重组受阻

股价低迷会降低公司估值，增加并购重组的成本和难度，甚至导致重组失败。

声誉与形象受损

长期破发可能损害公司信誉，影响合作伙伴和投资者的信任，间接影响经营业绩。

三、对市场的影响

市场信心不足

大量股票破发（如“破网”现象）可能反映市场整体低迷，投资者风险偏好降低，加剧市场波动。

融资功能削弱

股价跌破发行价可能引发市场恐慌，导致企业难以通过股权融资支持发展，影响实体经济。

投资者结构变化

短期投机者可能趁机获利了结，而长期价值投资者可能被迫止损，导致投资者结构失衡。

四、其他注意事项

破发并非必然亏损：

若公司基本面良好但市场短期波动导致破发，后续可能随着业绩改善或市场回暖回升。

投资者策略建议：可优先选择业绩稳定、行业龙头的蓝筹股，降低破发风险。

综上，股票跌破发行价是多重因素共同作用的结果，需结合公司基本面与市场环境综合判断其长期影响。