1994年俄罗斯卢布大贬的主要原因可归纳为以下三点，综合了经济、政治与市场等多重因素：

一、国际油价暴跌

经济支柱受损

俄罗斯经济高度依赖石油和天然气出口，油价下跌直接导致出口收入锐减，削弱了国家财政实力。

财政压力增大

油价下跌使俄罗斯政府无法有效支撑卢布汇率，同时需偿还大量以美元计价的外债，加剧了货币贬值压力。

二、西方经济制裁

金融体系冲击

美国等西方国家对俄罗斯实施多轮经济制裁，切断其通过SWIFT系统进行国际结算的能力，导致俄罗斯银行无法正常运作。

资本外流加速

制裁限制了俄罗斯获取外汇的渠道，引发投资者恐慌，资本大规模外流，进一步推动卢布贬值。

三、美元走强与市场预期

利率与资本流动

美国利率上升、经济复苏预期增强，吸引国际资本回流美国，新兴市场货币承压，卢布作为新兴经济体货币亦受牵连。

地缘政治风险

俄乌冲突升级加剧市场不确定性，投资者对俄罗斯经济前景失去信心，加剧了货币抛售。

其他补充因素

国内经济放缓：

经济增长乏力、失业率上升等国内问题削弱了卢布支撑。

市场信心崩溃：多重负面因素叠加，导致市场对卢布的信任度降至冰点。

综上，1994年卢布贬值是多重因素共同作用的结果，既有经济结构层面的内在矛盾，也包含外部冲击与市场预期的叠加影响。