转融通业务是证券金融公司为证券公司提供资金和证券来源的中介服务，旨在满足融资融券业务的开展需求。其核心机制是通过金融机构间的拆借操作，增强市场流动性和交易活跃度。具体可分为以下要点：

一、基本定义

转融通业务包括：

转融资业务 ：证券金融公司向证券公司提供资金，支持其向投资者融资买入证券；

转融券业务：

证券金融公司向证券公司借入证券，再出借给投资者供其融券卖出。

二、参与主体与运作流程

资金来源：

包括证券金融公司自有资金、通过证券交易所融入的资金、银行或保险公司合法筹集的资金等；

证券来源：

包括证券金融公司自有证券、通过证券交易所融入的证券、银行或保险公司提供的证券等；

运作流程

- 证券公司因自有资金或证券不足时，向证券金融公司申请借入；

- 证券金融公司完成出借后，证券公司再向投资者提供融资融券服务；

- 证券公司需向证券金融公司偿还借入的资金和证券。

三、信用机制与风险

第一重信用关系：

投资者以部分自有资金（或证券）及借入资金（或证券）作为垫付款，基于信用开展交易；

第二重信用关系：

证券金融公司垫付的差价款通常来源于银行贷款或货币市场融资；

风险控制：

通过保证金制度、担保机制及持续监控，防范信用风险。

四、市场影响

流动性提升：增加市场资金和证券供给，降低交易成本；

活跃度增强：支持投资者进行杠杆操作，提升市场波动性和交易活跃度；

行业利好：对银行、基金等金融机构而言，转融通业务拓展了业务范围，降低资金成本。

五、特殊说明

转融通业务与普通融资融券的区别在于：

主体不同：普通融资是券商直接借出资金或证券给投资者，而转融通是金融机构间拆借；

标的选择：转融通标的通常为流动性较强、波动性适中的证券。

综上，转融通业务通过金融机构间的协同运作，优化资源配置，提升资本市场整体效率。