系统风险指数是用于衡量资产系统性风险的量化工具，主要用于评估个别股票或投资组合相对于整体市场的波动性。其核心概念和特点如下：

一、定义与构成

系统性风险

指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格造成的影响，如政策变动、经济周期、利率波动、汇率变化等。这类风险无法通过分散投资完全消除，因此也被称为“不可分散风险”。

贝塔系数（β系数）

是衡量系统性风险的主要工具，表示资产或投资组合相对于市场的波动程度。β系数越高，说明该资产与市场整体波动的关联性越强。

二、计算与意义

计算公式

$$

\beta = \frac{\text{资产收益率} - \text{无风险收益率}}{\text{市场收益率} - \text{无风险收益率}}

$$

该公式通过比较资产收益与市场收益的波动关系来计算β值。

应用与解读：

β > 1：表示资产波动高于市场，属于激进型资产；

β = 1：资产波动与市场同步；

β < 1：资产波动低于市场，属于保守型资产。

三、与分散投资的关系

由于系统性风险无法通过分散投资消除，因此β系数仅适用于评估系统性风险，而无法反映非系统性风险（如公司管理风险、行业风险等）。

四、局限性

模型假设：CAPM模型假设市场是有效且投资者行为理性，但实际市场可能存在异常情况；

市场异常：如市场崩溃、流动性危机等极端情况，β系数可能失效。

综上，系统风险指数（贝塔系数）是金融分析中评估系统性风险的重要工具，但需结合市场实际情况谨慎使用。