系统风险是影响整个市场或经济体系的风险，具有以下核心特点：

一、不可分散性

系统风险无法通过资产组合多样化来消除。由于它源于宏观经济、政治、社会等整体性因素（如经济衰退、战争、政策变动等），所有投资者都会受到影响，即使投资组合包含多种资产。

二、普遍性

几乎所有资产类别（如股票、债券）和金融市场都会受到系统风险的影响。例如，2008年全球金融危机中，各国股市大幅下跌，债券市场也出现严重违约。

三、累积性

系统风险通常在长期经济运行中逐渐积累形成。例如，长期低利率政策可能引发资产泡沫，最终导致市场崩溃。

四、不确定性

系统风险的发生时间、规模和影响范围难以准确预测，使投资者常处于被动局面。

五、连锁反应性

一个领域的问题可能迅速引发其他领域的连锁反应，形成多米诺骨牌效应。例如，能源危机可能通过影响原材料价格传导至制造业，再波及消费市场。

六、宏观驱动性

主要由宏观经济因素（如利率、汇率）、政策变化（如财政政策、贸易政策）或国际局势（如战争、疫情）驱动。

七、影响敏感度差异

不同资产对系统风险的敏感程度不同。基础性行业（如能源、原材料）、金融行业等对经济波动更敏感，而消费必需品等防御性行业相对抗风险。

八、政策与市场反馈循环

政策变化可能引发市场预期调整，而市场反应又可能反过来影响政策效果，形成反馈循环。

对投资策略的影响

风险管理：

需通过多元化投资、对冲工具（如期货、期权）降低风险。

长期投资视角：

优质资产在危机中可能被低估，提供长期投资机会。

关注宏观指标：

需密切关注经济数据、政策动向等宏观因素。

系统风险与个体风险（如公司经营风险）不同，理解其特性是制定有效投资策略的关键。